核心财务指标：净利润增长21.28%，净资产突破120亿
景顺长城纳斯达克科技市值加权交易型开放式指数证券投资基金（QDII）（简称“景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)”）2025年年报显示，报告期内基金实现本期利润26.27亿元，较2024年的21.66亿元增长21.28%；期末基金资产净值达123.32亿元，较2024年末的92.62亿元增长33.14%，规模实现显著扩张。
主要会计数据对比（单位：人民币元）
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变化 | 变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 本期利润 | 2,626,757,149.90 | 2,165,788,406.76 | 460,968,743.14 | 21.28% |
| 期末基金资产净值 | 12,331,638,644.68 | 9,262,011,888.05 | 3,069,626,756.63 | 33.14% |
| 期末可供分配利润 | 916,607,643.73 | 258,032,996.49 | 658,574,647.24 | 255.23% |
| 期末基金份额净值 | 1.8883 | 1.4804 | 0.4079 | 27.55% |
净值表现：跑输基准2.09%，日均跟踪偏离度符合合同要求
2025年，基金份额净值增长率为27.55%，同期业绩比较基准（纳斯达克科技市值加权指数收益率）涨幅为29.64%，跑输基准2.09个百分点。从长期表现看，自基金合同生效（2023年7月19日）至2025年末，基金累计净值增长率88.83%，基准累计涨幅97.92%，跟踪偏离度-9.09%。
基金净值增长率与基准对比
| 阶段 | 基金份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 偏离度 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 27.55% | 29.64% | -2.09% |
| 过去六个月 | 17.18% | 18.27% | -1.09% |
| 过去三个月 | 3.28% | 3.59% | -0.31% |
| 自成立以来 | 88.83% | 97.92% | -9.09% |
基金管理人表示，跟踪偏离主要源于现金留存、交易费用及汇率波动等因素，报告期内日均跟踪偏离度绝对值控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内，符合基金合同约定。
投资策略与运作：完全复制法跟踪指数，科技板块配置占比96.04%
基金采用完全复制法跟踪标的指数，即按照成份股在纳斯达克科技市值加权指数中的基准权重构建组合，并根据指数调整进行动态优化。报告期内，基金投资于权益类资产的比例达95.95%，其中股票及存托凭证占基金资产净值的96.04%，前十大重仓股集中度较高，前五大重仓股合计占比达58.27%。
期末前十大重仓股明细（单位：人民币元）
| 序号 | 股票名称 | 证券代码 | 公允价值 | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 英伟达（NVIDIA CORP） | NVDA US | 1,578,294,168.28 | 12.80% |
| 2 | 微软（MICROSOFT CORP） | MSFT US | 1,472,355,653.14 | 11.94% |
| 3 | 苹果（APPLE INC） | AAPL US | 1,460,349,584.70 | 11.84% |
| 4 | Meta平台（META PLATFORMS INC） | META US | 1,059,044,361.53 | 8.59% |
| 5 | 博通（BROADCOM INC） | AVGO US | 892,879,047.26 | 7.24% |
| 6 | Alphabet（CL A） | GOOGL US | 759,029,168.16 | 6.16% |
| 7 | Alphabet（CL C） | GOOG US | 707,213,383.12 | 5.73% |
| 8 | Palantir科技 | PLTR US | 351,614,971.43 | 2.85% |
| 9 | AMD | AMD US | 301,927,617.95 | 2.45% |
| 10 | 美光科技 | MU US | 278,134,321.43 | 2.26% |
行业配置方面，科技板块占比最高，达72.52%，其次为通讯板块（22.58%），两者合计占比超95%，与标的指数行业结构高度一致。
费用分析：管理费增长33.20%，托管费降至0.20%
2025年，基金当期发生的管理费为8278.24万元，较2024年的6214.95万元增长33.20%，主要因基金规模扩大（净资产增长33.14%）。托管费方面，因2025年2月起托管费率由0.25%下调至0.20%，全年托管费为2124.91万元，同比增长9.41%，增速低于规模增长。
费用对比（单位：人民币元）
| 指标 | 2025年 | 2024年 | 同比变化 | 变化率 |
|---|---|---|---|---|
| 管理人报酬 | 82,782,444.12 | 62,149,488.40 | 20,632,955.72 | 33.20% |
| 托管费 | 21,249,108.07 | 19,421,715.21 | 1,827,392.86 | 9.41% |
| 交易费用（股票买卖） | 267,620.50 | 556,726.48 | -289,105.98 | -52.00% |
交易费用方面，2025年股票买卖交易费用为26.76万元，较2024年的55.67万元下降52%，主要因标的指数成份股调整频率降低，组合换手率下降。
持有人结构：联接基金占比36.62%，单一持有人风险需警惕
期末基金份额总额为65.31亿份，较期初的62.57亿份增长4.38%，主要来自申购2.74亿份。持有人结构中，个人投资者持有58.80%，机构投资者持有4.58%，而景顺长城纳斯达克科技ETF联接（QDII） 持有36.62%，为第一大持有人。
持有人结构（单位：份）
| 持有人类型 | 持有份额 | 占比 |
|---|---|---|
| 个人投资者 | 3,840,093,762.00 | 58.80% |
| 机构投资者 | 298,788,637.00 | 4.58% |
| 联接基金 | 2,391,681,719.00 | 36.62% |
值得注意的是，联接基金持有比例超过30%，存在大额申赎可能引发的流动性风险。基金管理人提示，若单一投资者大额赎回，可能导致基金仓位调整困难或暂停赎回，投资者需关注相关风险。
宏观展望：AI与算力成科技主线，长期配置价值凸显
管理人认为，2026年美国经济韧性仍存，美联储降息周期开启及制造业补库周期启动将支撑企业盈利。科技板块方面，AI应用落地加速、算力需求扩张为核心驱动力，纳斯达克科技市值加权指数2026年、2027年每股收益增速预计达42.90%、19.53%，盈利趋势明确。
风险提示：基金投资需关注汇率波动（美元资产占比超96%）、科技板块估值高位及地缘政治政策不确定性等风险。
总结：业绩与规模双增长，科技赛道长期布局窗口仍在
景顺长城纳斯达克科技ETF(QDII)2025年实现净值增长27.55%，规模突破120亿元，反映投资者对美股科技板块的长期信心。尽管短期跑输基准，但跟踪误差控制在合同范围内，费用率因托管费下调有所优化。对于长期看好AI、算力等科技主线的投资者，可逢市场调整布局，但需警惕单一持有人流动性风险及汇率波动影响。
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