新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月26日，益生股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为29.52亿元，同比下降5.85%；归母净利润为1.65亿元，同比下降67.17%；扣非归母净利润为1.7亿元，同比下降66.08%；基本每股收益0.15元/股。
公司自2010年7月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为16.92亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对益生股份2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为29.52亿元，同比下降5.85%；净利润为1.62亿元，同比下降67.78%；经营活动净现金流为5.62亿元，同比下降25.41%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为52.71%，-2.76%，-5.85%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 32.25亿 | 31.36亿 | 29.52亿 |
| 营业收入增速 | 52.71% | -2.76% | -5.85% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为247.34%，-6.84%，-67.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 归母净利润（元） | 5.41亿 | 5.04亿 | 1.65亿 |
| 归母净利润增速 | 247.34% | -6.84% | -67.17% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为245.12%，-7.41%，-66.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 扣非归母利润（元） | 5.4亿 | 5亿 | 1.7亿 |
| 扣非归母利润增速 | 245.12% | -7.41% | -66.08% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.85%，销售费用同比变动17.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 32.25亿 | 31.36亿 | 29.52亿 |
| 销售费用（元） | 3404.2万 | 3479.53万 | 4077.19万 |
| 营业收入增速 | 52.71% | -2.76% | -5.85% |
| 销售费用增速 | 12.33% | 2.21% | 17.18% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为52.71%、-2.76%、-5.85%持续下降，应收账款较期初变动分别为-29.81%、28.62%、34.73%持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入增速 | 52.71% | -2.76% | -5.85% |
| 应收账款较期初增速 | -29.81% | 28.62% | 34.73% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.26%、1.67%、2.38%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 4060.24万 | 5222.19万 | 7035.67万 |
| 营业收入（元） | 32.25亿 | 31.36亿 | 29.52亿 |
| 应收账款/营业收入 | 1.26% | 1.67% | 2.38% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为10亿元、7.5亿元、5.6亿元，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 10.04亿 | 7.53亿 | 5.62亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.76%，同比下降39.61%；净利率为5.48%，同比下降65.77%；净资产收益率（加权）为3.75%，同比下降66.7%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.61%、29.41%、17.76%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 31.61% | 29.41% | 17.76% |
| 销售毛利率增速 | 4344.42% | -6.96% | -39.61% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.98%，16.01%，5.48%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售净利率 | 16.98% | 16.01% | 5.48% |
| 销售净利率增速 | 192.63% | -5.74% | -65.77% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.41%，11.26%，3.75%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 17.41% | 11.26% | 3.75% |
| 净资产收益率增速 | 241.43% | -35.33% | -66.7% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.68%，同比下降9.93%；流动比率为0.69，速动比率为0.52；总债务为17.73亿元，其中短期债务为16.82亿元，短期债务占总债务比为94.89%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.85，0.82，0.69，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 流动比率（倍） | 0.85 | 0.82 | 0.69 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.2亿元，短期债务为15.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.66，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 广义货币资金（元） | 9.23亿 | 16.46亿 | 10.17亿 |
| 短期债务（元） | 10.75亿 | 18.57亿 | 15.49亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.86 | 0.89 | 0.66 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.59、0.28、0.26，持续下降。
| 项目 | 20230630 | 20240630 | 20250630 |
| 经营活动净现金流（元） | 8亿 | 2.21亿 | 1.43亿 |
| 流动负债（元） | 20.85亿 | 15.82亿 | 28.7亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.38 | 0.14 | 0.05 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.78、0.77、0.58，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 广义货币资金（元） | 9.23亿 | 16.46亿 | 10.17亿 |
| 总债务（元） | 11.76亿 | 21.26亿 | 17.52亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 0.78 | 0.77 | 0.58 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.1亿元，营运资本为-6.7亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-6.6亿元。
| 项目 | 20251231 |
| 现金支付能力（元） | -6.6亿 |
| 营运资金需求（元） | -1130.47万 |
| 营运资本（元） | -6.71亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为48.17，同比下降28.71%；存货周转率为6.17，同比增长16.04%；总资产周转率为0.42，同比下降6.86%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为48.17，同比大幅下降至28.71%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款周转率（次） | 65.51 | 67.56 | 48.17 |
| 应收账款周转率增速 | 65.23% | 3.14% | -28.71% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.62%、0.7%、1.05%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 4060.24万 | 5222.19万 | 7035.67万 |
| 资产总额（元） | 65.75亿 | 74.99亿 | 67.28亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.62% | 0.7% | 1.05% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.52，0.45，0.42，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 总资产周转率（次） | 0.52 | 0.45 | 0.42 |
| 总资产周转率增速 | 41.69% | -13.56% | -6.86% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.9、0.78、0.75，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 32.25亿 | 31.36亿 | 29.52亿 |
| 固定资产（元） | 35.79亿 | 40.01亿 | 39.58亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.9 | 0.78 | 0.75 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.06%、1.11%、1.38%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售费用（元） | 3404.2万 | 3479.53万 | 4077.19万 |
| 营业收入（元） | 32.25亿 | 31.36亿 | 29.52亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.06% | 1.11% | 1.38% |
点击益生股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。